本周开始国内钢材价格止跌反弹，主要原因一方面是日本灾后重建提升钢材高附加值产品的出口预期，另一方面上周国内螺纹钢社会库存出现拐点，市场流通环节需求有所释放，我们预计下游需求也将随着现货价格的企稳回升逐步复苏。但值得注意的是，节前钢厂利润扩大刺激产能进一步释放，供给压力将会再度成为钢价上行的阻碍。从期货盘面来看，主力合约在触及4650元/吨一线后放量强劲反弹，短期有望保持振荡偏强走势，但上方压力犹存，操作仍需谨慎。 
　　库存出现拐点，需求逐步启动
　　目前现货价格已经接近贸易商年前囤货的平均成本线，因此钢价止跌反弹。我们预判今年上半年房地产开工较好，开发商希望赶在更严厉的政策出台前加紧施工完成销售。据了解，目前下游企业原材料存货已经处于较低水平，因此3月中下旬开工需求的恢复将拉动钢价持续反弹。库存方面，截至3月11日，国内重点市场螺纹钢社会库存762.755万吨，环比下降1.41%；线材社会库存249.841万吨，环比下降3.33%。
　　长材产能利用率恢复较快，供给压力或将持续
　　长材产能利用率较前期有所恢复 ，2月上旬钢厂存在春节惯性检修减产因素，但如果无政策强制干预，后期粗钢产量必然继续增长。而3月中下旬旺季需求启动和出口订单的持续好转，将使国内钢厂产能利用率进一步提升。预计产能利用率超过95%，达到今年的峰值水平。
　　数据显示，2011年1—2月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为11418万吨、10268万吨和13087万吨，同比分别增12.6%、8.9%和14.5%。其中，2月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为5431万吨、5051万吨和6354万吨，同比分别增长9.7%、10%和17.4%。2月份粗钢日均产量193.96万吨，创下历史最高水平。近期国内重点钢铁企业的库存大概在894万吨，明显高于1月末时的757万吨，环比增量接近140万吨，而其2月份订货比例只有50%—80%，后期国内钢材市场将面临较大的去库存化压力。